Cálculo da alavancagem: como é feito?
Ganhar dinheiro nos mercados financeiros e de ações é muitas vezes uma façanha, resultado de habilidade, uma pitada de sorte, mas também de uma estratégia astuta. Você já adivinhou sobre o que estamos falando hoje? De... alavancagem financeira!
O famoso matemático e geômetra Arquimedes disse, em uma de suas frases mais conhecidas: "Dê-me uma alavanca e eu levantarei o mundo". É claro que Arquimedes não estava realmente pensando em alavancagem, mas a lógica por trás disso é a mesma para entender como a alavancagem funciona.
A alavancagem é uma ferramenta fundamental para o cálculo de dívidas na regulamentação de investimentos empresariais e para qualquer pessoa envolvida em negociações. Um indicador importante para qualquer empresa, ele pode ser crucial para o público do Appvizer.
Neste artigo, explicaremos o que é e como a alavancagem é calculada. Então, o que está esperando? Vamos lá!
O que é alavancagem? Definição
Também chamada de índice de endividamento ou alavancagem em inglês, a alavancagem é um indicador , ou melhor, um coeficiente aplicado no mercado financeiro e de ações, que permite que os traders aumentem sua capacidade financeira.
O aumento da capacidade financeira dos investidores ocorre por meio do uso de um corretor. Essa corretora, de fato, permitirá que a empresa tenha mais liquidez: ela fornecerá mais dinheiro do que realmente tem disponível .
Assim, o corretor desempenha o papel de um intermediário que empresta o dinheiro necessário para que a empresa conquiste uma posição no mercado, tendo um capital mínimo de investimento à sua disposição.
Simplificando, o cálculo da alavancagem permite que você saiba até que ponto pode endividar sua empresa: você pode, portanto, vender e comprar ativos financeiros por mais do que o capital que a empresa realmente tem.
Por que um corretor estaria interessado em emprestar o dinheiro de que você precisa para seu investimento?
A resposta é simples: o corretor enriquece com os juros que você paga a ele sobre o empréstimo que ele lhe concedeu.
Como se diz do outro lado do Atlântico, "É uma relação em que todos ganham": você obtém o dinheiro de que precisa para seus investimentos e o corretor recebe os juros sobre o empréstimo que lhe foi concedido, portanto, ambos saem ganhando!
As vantagens que a alavancagem pode trazer estão todas relacionadas ao modo como você a utiliza. Na verdade, ela é uma faca de dois gumes: pode aumentar o lucro obtido com um investimento financeiro, assim como pode levar ao risco de sofrer grandes perdas, já que você está contando com mais capital do que realmente tem. Portanto, sempre tente usá-la de forma correta e sábia.
Para que é usada a alavancagem?
A alavancagem é uma ferramenta para aumentar o grau de exposição no mercado após um pequeno investimento. De fato, apenas parte da soma total do investimento é investida, enquanto o restante é disponibilizado pela corretora.
O mecanismo de alavancagem permite que a empresa sofra perdas ou acumule lucros relativos, ou seja, perdas ou lucros que serão realizados sobre a soma total resultante do investimento.
O desembolso inicial na transação de investimento alavancado também é chamado de margem ou exigência de depósito. Geralmente, corresponde a apenas uma pequena parte de toda a exposição. Seu valor varia de acordo com vários fatores, sendo o mais importante o tipo de mercado em que é empregado (se líquido ou volátil).
A margem pode ser fixa ou calculada como uma porcentagem do valor da posição, dependendo de cada caso específico.
A alavancagem permite avaliar a relação entre capital próprio e capital de dívida. Isso permite que se tenha mais confiança ao escolher uma fonte de financiamento em vez de outra. Uma fonte de financiamento pode ser:
- Externa , quando a dívida é feita.
A estratégia de usar uma fonte externa de financiamento, ou seja, dívida, é muito comum nas empresas. De fato, muitas vezes elas acreditam que conseguem obter uma receita que excede o custo dos juros a serem pagos sobre a dívida.
- Internamente, quando se usa o patrimônio líquido, ou seja, os recursos próprios da empresa.
O financiamento externo é usado quando a rentabilidade do patrimônio líquido deve ser melhorada.
O uso de dívida corporativa
As empresas usam fontes externas de financiamento, ou seja, dívida, porque geralmente são mais baratas. De fato, o custo do capital de terceiros (de bancos ou outros credores) é geralmente menor do que o do capital de risco, especialmente se estiver envolvida uma dívida de longo prazo.
Além disso, o endividamento normalmente gera uma certa vantagem fiscal, uma vez que os encargos financeiros, ou seja, as despesas com juros, podem ser deduzidos do lucro antes dos impostos ao se elaborar o balanço anual. Isso resulta em um valor final de imposto menor e, portanto, em um aumento no valor da empresa.
No entanto, quanto maior o índice de endividamento, mais arriscada é a empresa. Um aumento no risco, entretanto, corresponde a um lucro esperado maior para os credores. Isso significa que os encargos financeiros suportados pela empresa para receber o financiamento também serão correspondentemente altos.
Assim, um aumento no valor do índice de alavancagem é expresso em um aumento nos encargos financeiros. De fato, como vimos, taxas de juros mais altas intervêm nesse caso. Mas também é preciso considerar que os próprios encargos são calculados em uma base mais ampla.
A partir dessas últimas considerações, é fácil deduzir que a alavancagem pode apresentar alguns riscos substanciais: se seu valor for muito alto, há o risco de a empresa ir à falência se o investimento não for compensado.
Por esse motivo, só vale a pena para uma empresa optar pela alavancagem para fins de investimento se o retorno esperado do investimento for maior do que os valores recebidos em dívidas.
Como funciona a alavancagem?
A alavancagem funciona com base no fato de um corretor disponibilizar um determinado montante de crédito para a empresa que está fazendo o investimento, graças ao qual haverá mais liquidez disponível para o investimento. Normalmente, todo o processo ocorre por meio da mediação de um software de negociação.
A alavancagem tem efeitos específicos: se o efeito de alavancagem for alto, os mercados financeiros se tornarão mais acessíveis aos investidores, especialmente àqueles com capital limitado.
A alavancagem pode ser usada na maioria dos mercados: ações, commodities, forex, índices, ETPs, títulos, etc. e está disponível para uma ampla gama de produtos.
Cálculo da alavancagem
Para realizar o cálculo da alavancagem, é necessário ter o balanço patrimonial do balanço reclassificado e, em particular, o item de fontes e usos.
De fato, o cálculo da alavancagem é a relação entre o valor investido e o capital mantido. Em outras palavras, é necessário dividir o total de passivos, ou seja, a soma total das fontes de financiamento, pelo capital próprio.
Quanto maior for a alavancagem, maior será o retorno.
Portanto, a alavancagem pode ser calculada pela aplicação da seguinte fórmula:
Alavancagem financeira = valor investido (passivo circulante + passivo fixo) / patrimônio líquido - patrimônio líquido
Assim, o valor da alavancagem varia de acordo com o capital detido e o valor investido: quanto maior o valor da alavancagem, maior o valor que pode ser investido. Isso também significa que quanto maior o valor do montante investido, maior o montante que a empresa realmente detém, maior o efeito da alavancagem.
Cuidado! Vários índices podem ser usados para medir a alavancagem, não apenas um. Há alavancagem de 1 para 10, de 1 para 100, de 1 para 50, de 1 para 2, e assim por diante.
Se, ao calcular a alavancagem, você obtiver valores altos, isso significa que o dinheiro investido na empresa (ou seja, o patrimônio líquido) é mais lucrativo do que os juros da dívida. Isso também significa que a empresa está subcapitalizada, ou seja, que ela tem mais dívidas (ou seja, obrigações de pagamento) do que patrimônio líquido.
Se a alavancagem, por outro lado, for baixa, isso significa que a empresa tem acesso a pouco financiamento. Por sua vez, isso significa que o patrimônio líquido excede a dívida, o que pode ser interpretado como pouco risco e pouco retorno para a empresa.
Portanto, o nível e o valor da alavancagem não são sempre os mesmos, mas mudam de uma negociação para outra, dependendo do valor efetivamente investido.
Exemplos práticos de cálculo de alavancagem
Suponha que uma empresa queira:
→ Comprar ações no valor de 100.000 euros.
Por meio do mecanismo de alavancagem, é possível comprar as ações com a ajuda de determinadas corretoras, simplesmente pagando uma pequena parte, uma margem, do valor total. Tudo isso mantendo um grau de exposição total.
Vamos supor que:
→ A exigência de margem inicial seja de 10% da soma total, então você terá uma margem total de EUR 10.000.
No caso de:
→ Aumento no preço da ação, por exemplo, de 1 (preço inicial presumido) para 2 euros, você terá um lucro duplicado, mesmo que tenha pago apenas parte do preço total da ação.
Cálculo de alavancagem em ações
O modelo de cálculo que acabamos de ver foi realizado em um exemplo de investimento em mercados de ações, ou seja, um investimento que envolve a compra de ações.
As ações são, na verdade, os instrumentos mais populares para os negociadores de CFD (Contrato por Diferença). De fato, os corretores de CFD são geralmente aqueles que permitem a negociação das maiores ações.
É importante lembrar que, por meio de CFDs, é possível negociar em diferentes instrumentos financeiros. Isso inclui criptomoedas, pares de moedas (forex), índices da bolsa de valores, commodities etc.
Benefícios e riscos da alavancagem
Pode parecer que a alavancagem tem tudo a ver com vantagens. De fato, como acabamos de ver, por meio desse mecanismo é possível obter o máximo de lucro investindo apenas uma pequena parte da soma total necessária para fazer o investimento.
Isso é um fato, e não muda. No entanto, preste atenção ao fato de que a alavancagem implica uma margem de exposição total tanto para lucros quanto para perdas.
Isso significa que se uma empresa que usa alavancagem, em vez de um ganho com um investimento, sofrer uma perda, isso também será considerado em sua totalidade. A perda, assim como o ganho, estará, de fato, relacionada ao resultado total do investimento, e não apenas à porcentagem realmente investida pela empresa, ou seja, o depósito inicial. O investidor deve sempre manter o indicador de alavancagem sob controle, pois, embora possa ser uma fonte de grandes benefícios, pode resultar em grandes perdas para a empresa. Portanto, é de suma importância fazer uso adequado e consciente da alavancagem para obter o máximo de benefícios. O maior risco com relação à alavancagem vem das instituições de crédito, ou seja, dos bancos. Enquanto há alguns anos o banco tentava constantemente monitorar e manter um crédito concedido até o vencimento em seu balanço patrimonial, hoje em dia os bancos não estão mais interessados nesse balanço patrimonial. Pelo contrário, eles estão constantemente à procura de novos intermediários ansiosos para assumir parte ou a totalidade de um determinado intermediário financeiro.
Em palavras mais simples, os bancos nada mais fazem do que ceder seus devedores a outros. Essa operação permite que eles recuperem a liquidez de que precisam em um prazo mínimo e possam reutilizá-la como uma oferta de crédito para um novo cliente.
Portanto, pode-se dizer que a alavancagem não apenas amplia os lucros, que podem ser muito altos, mas também as perdas potenciais. Essas últimas podem até mesmo exceder o valor investido, ou seja, o depósito inicial, no caso de mercados particularmente desfavoráveis.
Também é preciso ter em mente o fato de que os corretores aplicam o que é chamado de " chamada de margem": um limite de chamada de margem é definido abaixo da margem realmente usada para a transação. Assim, se a perda de sua posição exceder esse limite, a negociação será automaticamente fechada.
Se você for um amante do cinema de Hollywood, poderá entender o conceito de forma lúdica assistindo ao filme "Margin Call": o filme retraça os temas que encontramos neste artigo 😆
Não se preocupe, há várias oportunidades no mercado de negociação on-line para evitar grandes riscos de perda. Uma dessas soluções é o "stop loss". Trata-se de uma avaliação automática do risco de perda antes mesmo de você abrir uma negociação: em resumo, você decide desde o início quanto está disposto a perder.
Quando o nível predeterminado é atingido, a negociação é fechada, evitando assim que você sofra mais perdas.
Apesar de todos esses aspectos que podem parecer negativos e desanimadores, a alavancagem, se monitorada adequadamente, também traz outras vantagens, tais como
- A disponibilidade de maior liquidez, pois permite que apenas pequenas quantias sejam investidas;
- Melhor gestão do patrimônio (permitindo a diversificação dos investimentos);
- Ampliação da exposição dos investidores ao mercado .
A alavancagem, portanto, é uma ferramenta que permite que os investidores façam investimentos em uma soma maior do que o valor do capital detido. Por esse motivo, é um indicador muito importante para aumentar a exposição dos investidores em vários mercados.
E você, já fez algum investimento usando alavancagem? Se sim, compartilhe sua experiência conosco na seção de comentários abaixo! Caso contrário, sinta-se à vontade para compartilhar conosco quaisquer dúvidas ou incertezas: as respostas fornecidas por nossa equipe podem ajudá-lo!
Artigo traduzido do italiano